Telefónica ja és el segon grup europeu amb la compra d'E-Plus

Barcelona.L'operadora espanyola manté el seu pla de situar el nivell d'endeutament per sota dels 47.000 milions d'euros a finals del 2013. Però la compra d'E-Plus pactada ahir amb el grup holandès KPN farà difícil aconseguir l'objectiu més enllà del tancament de l'actual exercici fiscal. De fet, Telefónica va vendre el 24 de juny la seva filial a Irlanda al grup xinès Hutchison Whampoa per 850 milions, amb el màxim interès de fer caixa.

Telefónica va reconèixer en el mateix comunicat emès ahir per anunciar la integració d'E-Plus que la companyia ha reduït en 10.000 milions el deute des del juny del 2012, quan va anunciar el pla per "augmentar la flexibilitat financera". Les desinversions fetes recentment (a més de la d'Irlanda, Hispasat i Atento) han permès reprendre el pagament d'un dividend, aprovat en la junta del maig.

D'aquesta manera, la temptació de convertir-se en el segon operador europeu ha superat el programa de sanejament intern. Amb l'adquisició d'E-Plus per part de Telefónica, el grup que presideix César Alierta passa a ser líder a Alemanya, que redueix de quatre a tres el nombre d'operadors. De retruc, es converteix en el segon grup europeu per nombre de clients mòbils i per ingressos, a distància del primer, Vodafone. L'operació, que s'ha negociat en diverses ocasions des del 2000, es valora en 8.100 milions d'euros, en una combinació de pagament en metàl·lic i en accions. En tot cas, els inversors van acollir ahir la compra de bon grat, perquè els títols de Telefónica es van revaloritzar un 2,29% a la borsa espanyola.

Així, l'adquisició es canalitzarà a través de la filial Telefónica Alemanya (opera amb la marca O2), que pagarà 3.700 milions en efectiu per E-Plus a KPN, més l'aportació del 24,9% de la societat agregada que en resulti. Els diners es desemborsaran a través d'una ampliació de capital pel mateix import (3.700 milions). En una segona fase, la companyia espanyola pagarà uns 1.300 milions addicionals a KPN per la compra d'una participació del 7,3%. L'equilibri accionarial final de la societat alemanya serà d'un 65% per Telefónica, un 17,6% per KPN i la resta capital minoritari a borsa.

L'empresa que serà la suma de Telefónica Alemanya i E-Plus tindrà un total de 43 milions de clients i uns ingressos de 8.600 milions. A més, possibilitarà uns estalvis (sinergies) d'entre 5.000 i 5.500 milions, sense incloure els costos de reestructuració.

El consell d'administració de Telefónica va aprovar ahir l'operació, que ara queda a la consideració de les juntes d'accionistes de la filial alemanya i de KPN. Amb tot, el veritable escull de l'adquisició pot venir des de Brussel·les. La mateixa operadora va admetre ahir en el comunicat emès que la compra d'E-Plus es pot tancar a mitjans de l'any que ve i KPN s'ha assegurat el cobrament de 100 milions si el departament del comissari Joaquín Almunia posa problemes d'integració.

Fusions en clau europea

L'operació s'ha d'emmarcar en el context d'una caiguda dels ingressos generalitzada, un fet que suposa que l'augment de dimensió és cabdal. També juga en el procés de fusions l'interès de la vicepresidenta de la Comissió Europea (CE), Neelie Kroes, de crear un mercat únic en el sector de telecomunicacions.

Amb adquisicions com la protagonitzada ahir per Telefónica s'evita que augmenti la quota de mercat d'operadors nord-americans o xinesos, com la mateixa Hutchison, tenint en compte que a Europa existeixen més de 160 empreses, sobre les tres que donen servei als Estats Units, informa Efe. El 2010 la CE va autoritzar la fusió d'Orange UK i T-Mobile UK, però va obligar T-Mobile a compartir la seva xarxa amb Hutchison 3G UK.