El Tresor emetrà 5.000 euros de deute per ciutadà aquest any

BarcelonaL’Estat ja té un full de ruta per a l’emissió de deute aquest 2015. El Tresor espanyol té previst emetre 239.369 milions d’euros al llarg de l’any, una lleugera rebaixa respecte al 2014, segons va informar ahir el ministeri d’Economia. Això suposa una emissió bruta de deute de prop de 5.000 euros per ciutadà, dels quals la major part seran per amortitzar deutes anteriors. L’emissió neta total ascendirà a 55.000 milions, segons els plans de l’executiu, fet que suposarà reeditar la de l’any passat. És a dir, el nou deute, descomptant-ne el que es destina a cancel·lar deutes anteriors, pujarà a 1.100 euros per ciutadà.

El ministeri va justificar aquesta previsió pel fet que el Tresor assumirà aquest any al seu programa el finançament de les comunitats autònomes i els ens locals que ho demanin, amb un fons dotat amb gairebé 40.000 milions d’euros. L’any passat, quan també hi havia mesures de deute similars, el Tresor va tenir un finançament net de 55.641 milions d’euros, gairebé 10.000 milions menys dels previstos a principi d’any, mentre que el finançament brut (que inclou l’amortització de deute) va pujar a 241.333 milions d’euros, un imperceptible 0,8% més que el que preveu per a aquest any. Pel que fa als tipus d’interès pagats, la baixada de la prima de risc va reduir-los a gairebé la meitat, des del 2,45% fins a l’1,52% de mitjana, mentre que el cost del deute en circulació (que inclou les emissions d’anys anteriors) es va situar al 3,48% al tancament de l’exercici.

Bons lligats a l’IPC europeu

D’altra banda, el Tresor repetirà les emissions de bons lligats a la inflació europea, just quan aquest indicador acaba d’entrar en terrenys negatius. La secretària general del Tresor, Rosa Sánchez-Yebra, va considerar que aquesta baixa inflació no tindrà cap efecte en la fam dels inversors per aquest tipus de producte, que fins ara ha sigut elevada: “Recuperaran sempre la seva inversió”, va dir, abans de descartar que l’economia europea entri en deflació, en declaracions recollides per l’agència Efe. El Tresor no s’ha marcat un objectiu concret per a aquest tipus d’emissions, però tot indica que seran més dels 11.000 milions que es van emetre l’any passat, una quantitat “reduïda”, segons Sánchez-Yebra, i que va servir per tastar la reacció del mercat, ja que era la primera vegada que es provaven les emissions. Aquest 2015 es vol dotar de regularitat aquestes emissions, i fer que tinguin recorregut al mercat secundari, va explicar. Per això s’incorporaran a les subhastes regulars.

Les subhastes del Tresor funcionaran de manera similar als anys anteriors amb una novetat: l’organisme fixarà un rang com a objectiu de cada emissió, de manera que el volum esperat real se situï cap a la meitat del rang, tot i que després es podrà emetre per sobre o per sota d’aquesta xifra. Ara l’organisme fa una cosa similar, però, a la pràctica, sempre busca assolir el màxim del rang, en lloc de quedar-se a mig camí, com fan altres tresors europeus, segons Sánchez-Yebra. El que no variarà és que, en general, les emissions es faran el primer i el tercer dijous de cada mes. Fora d’això, com altres anys, el Tresor podrà convocar subhastes especials per “millorar el funcionament del mercat secundari”. A més, podrà recórrer als bancs per col·locar deute, i fer emissions de deute mitjançant col·locacions privades negociades directament amb un inversor, “en condicions favorables per a l’Estat”, segons el ministeri d’Economia.