El Barça no podrà afrontar el finançament del nou Camp Nou tal com està previst

BarcelonaEls moviments trepidants dels futbolistes del Barça en el terreny de joc han deixat pas a les corredisses als despatxos d'Aristides Maillol. Mentre es van tancant renovacions de jugadors, amb la de Lamine Yamal brillant a dalt de tot, al club no es perd de vista l'ombra de la gran espasa de Dàmocles que hi ha a l'horitzó en matèria financera: s'han de tornar uns 800 milions d'euros del finançament de les obres de l'Espai Barça abans del 2028. La xifra resulta dels bons (122,5 milions del primer venciment de l'operació), interessos i préstecs pont. Però aquesta previsió va pel camí de quedar desajustada perquè les obres de l'actiu que ha de permetre tornar els diners del finançament de l'Espai Barça, el Camp Nou remodelat, van amb un retard de gairebé un any.

Així, segons ha pogut confirmar l'ARA de fonts oficials del Barça, la junta directiva de Joan Laporta ja treballa amb l'opció de refinançar l'operació amb els més de vint inversors. La banca d'inversió Goldman Sachs continuarà tenint una posició protagonista en aquest capítol. "L'opció de refinançament del deute (en alguns dels seus trams) estava prevista dins el pla de finançament de l'Espai Barça", expliquen a aquest diari les fonts oficials del club. "La negociació serà lenta perquè s'han de posar d'acord moltes parts, però aquest refinançament era i és inevitable. L'operació, des d'un primer moment, no estava feta per retornar els diners, estava feta per ser refinançada", diu, per la seva banda, una persona que forma part de l'operació financera més gran de la història del Barça. "És una operació totalment vinculada als ingressos de l'estadi i el Barça no la pot pagar amb la seva tresoreria en la situació actual. Per tant, si les obres de l'estadi van amb retard, hi ha d'haver un ajornament", assegura.

Des de l'any passat, segons ha pogut saber aquest diari, Goldman Sachs dona per fet el refinançament de l'Espai Barça. Als nord-americans no els interessa que el projecte quedi bloquejat econòmicament perquè en aquesta situació no hi hauria la possibilitat que se li retornessin els diners i, per tant, s'hi posarà bé a l'hora de negociar. Però aquesta bona fe de Goldman Sachs no és gratuïta. "El refinançament comportarà alguna penalització econòmica per al Barça", sentencia la mateixa persona. El refinançament només afectarà el pagament dels principals. Els interessos de l'operació s'hauran d'abonar a partir del 2026, tal com estava previst. "Goldman Sachs no té cap problema per anar refinançant l'Espai Barça a canvi que el Barça vagi pagant més interessos", diu a l'ARA un especialista en l'economia blaugrana.

Per què el Barça va signar si ja sabia que s'hauria de refinançar?

"És una operació feta per tenir una quota fixa força estable que et permet anar avançant les obres. Pagaràs més interessos, però et permet anar tirant endavant en un mal moment econòmic teu i, d'aquí cinc anys, quan segurament estaràs millor i el Camp Nou donarà els diners esperats, ho podràs anar tornant", explica la font coneixedora de l'operació sobre el motiu pel qual se signa un finançament que ja se sap que s'haurà de refinançar més endavant. A més, el Barça té a favor la situació actual del mercat, que probablement li permetrà tancar el refinançament en millors condicions que les que va signar el 2023, amb uns tipus d'interès dels bons que, en algun cas, són superiors al 7%. "Va ser una temeritat signar l'operació en el context dels mercats del 2023", considera el financer de l'entorn del Barça: "Ara, en el refinançament, es podran aconseguir interessos del 5% o fins i tot inferiors".

El nou Camp Nou, si es compleixen les últimes previsions, estarà 100% operatiu a partir de l'estiu del 2027, un any més tard del que Laporta va prometre quan van començar les obres. Per tant, en aquest refinançament s'haurà d'aclarir la nova data a partir de la qual el Barça haurà de retornar els diners dels inversors, perquè en l'anunciat de l'actual finançament l'estiu del 2026 apareix marcat com el moment en què finalitza la carència per començar a retornar les emissions de bons del finançament de l'Espai Barça. Però, sense la remodelació acabada, el Barça no tindrà encara la possibilitat de fer front a aquesta enorme despesa. L'empresa Legends va calcular que el Camp Nou, quan estigui remodelat del tot, generarà 346 milions anuals, els primers 100 dels quals seran ingressos per al Barça. La resta anirà destinada a la vintena de fons d'inversió que estan permetent les obres des del punt de vista financer.

Els altres topalls econòmics

El 2028 és el primer entrebanc de grans dimensions que apareix en l'actual finançament de l'Espai Barça, però més endavant treuen el cap més dates. El Barça haurà de retornar el 2030 en concepte de bons 246,5 milions, i el 2032 266,5 milions. És a dir, entre el 2028 i el 2032 el Barça haurà de retornar un total de 635,5 milions de l'emissió de bons de l'Espai Barça (deixant a banda els interessos)si no hi ha un refinançament de l'operació que alleugi aquesta pressió econòmica.