El Barça refinança el 40% del deute del nou Camp Nou
El club blaugrana ha tancat una emissió de bons de 424 milions d'euros i no haurà de començar a afrontar els venciments fins al 2033
BarcelonaEl Barça ha anunciat aquest divendres que ha tancat una emissió de bons per un valor de 424 milions d’euros, fet que li permet refinançar un 40% del deute relacionat amb l’Espai Barça abans del retorn del primer equip masculí al Camp Nou el 10 d’agost per disputar-hi el Trofeu Joan Gamper. Amb la participació de Goldman Sachs, que vehicula l'operació des del punt de vista dels inversors, el Barça ha reconvertit a través de la mateixa estructura financera ja existent un total de 424 milions d’euros de deute utilitzat per a la construcció del nou estadi, els quals tenien un venciment inicial el 2028, cap a una nova estructura que es començarà a retornar l’any 2033 i s’acabarà de pagar el 2050.
Així, el club blaugrana, com va explicar l'ARA al mes de maig, ha confirmat la impossibilitat de retornar el finançament del nou Camp Nou en els paràmetres marcats fins ara. El Barça i Goldman Sachs feia temps que movien fitxa per refinançar l'operació a causa que el club no podia afrontar els venciments crediticis dels pròxims anys (uns 800 milions abans del 2028) tal com estaven plantejats. La xifra resultava dels bons (122,5 milions del primer venciment de l'operació), els interessos i els préstecs pont. Aquesta previsió ja era desajustada perquè les obres de l'actiu que ha de permetre tornar els diners del finançament de l'Espai Barça, el Camp Nou remodelat, van amb un retard de gairebé un any.
El 2028 era el primer entrebanc de grans dimensions que apareixia en l'anterior finançament de l'Espai Barça, però més endavant treien el cap més dates. El Barça havia de retornar el 2030 en concepte de bons 246,5 milions, i el 2032, 266,5 milions. És a dir, entre el 2028 i el 2032 el Barça havia de retornar un total de 635,5 milions de l'emissió de bons de l'Espai Barça (deixant a banda els interessos).
Un interès bo pel Barça
L'opció de refinançament de part del deute de l'Espai Barça estava prevista en el mateix finançament i els interessos de la quantitat refinançada, segons el Barça, ascendeixen al 5,19%. "És un bon percentatge pel Barça", asseguren fonts del sector consultades per l'ARA. En el primer finançament, el tipus d'interès d'alguns bons superaven el 7%. De totes maneres, puntualitzen que aquests interessos no seran meritats com fins ara i s'hauran de començar a amortitzar. "Aquesta operació posa de manifest la forta demanda que és capaç de generar el Barça pel que fa als inversors financers, així com la tendència positiva en la condició econòmica que viu l’entitat, disminuint la prima de risc quasi a la meitat de l’operació inicial emesa el 2023", diu el comunicat del Barça. L'entitat blaugrana també defensa que "el tancament d’aquesta operació és una mostra més del comunicat emès recentment per l’agència de ràting Morningstar DBRS, que confirma l’evolució del ràting d’estable a positiu".
"Aquest fet té [l'evolució d'estable a positiu] influència en el preu a pagar pel deute. És a dir, el refinançament s'obté igualment, però amb un ràting una mica més favorable. A més, s'obté a un preu una mica més baix i amb un catàleg de compradors més ampli", explicava recentment a l'ARA un financer de l'entorn del Barça sobre els beneficis que comportava aquest canvi de valoració del ràting del Barça amb relació al refinançament de l'Espai Barça que s'estava negociant.
Una operació destinada al refinançament
D'altra banda, una persona que forma part del refinançament de l'Espai Barça deia recentment a aquest diari que "l'operació [de finançament del nou Camp Nou], des d'un primer moment, no estava feta per retornar els diners, estava feta per ser refinançada". Ho argumentava així: "És una operació totalment vinculada als ingressos de l'estadi i el Barça no la pot pagar amb la seva tresoreria en la situació actual. Per tant, si les obres de l'estadi van amb retard, hi ha d'haver un ajornament".
El Barça va anunciar l'abril del 2023 el tancament del finançament de l’Espai Barça. Aquesta operació es va dur a terme amb un total de 20 inversors i per un valor de 1.450 milions d’euros. En aquest context, l’estructura financera que es va tancar en un inici té diferents trams a 5, 7, 9, 20 i 24 anys, refinançables i amb una estructura flexible, que compta amb un període de carència. El club començarà a pagar l’operació una vegada les obres de l’estadi estiguin finalitzades, amb els ingressos generats pel nou Camp Nou.